No Image

Эмитент лицо выпустившее ценную бумагу

СОДЕРЖАНИЕ
0 просмотров
16 ноября 2019

Дивиденды — на всех

Предлагаем вашему вниманию вариант проведения урока по теме "Ценные бумаги", разработанный Джульеттой Арзуманян, учителем математики и экономики средней школы ? 6 г. Буденновска Ставропольского края.

Тема: Ценные бумаги

1. Повторение теоретических вопросов темы.

2. Формирование умений применять экономические задания к решению практических задач.

3.Развитие познавательной активности, воспитание интереса к предмету.

I. Устная работа с классом по отработке теоретических вопросов темы.

1. У каждого человека, даже не занятого тем, что называется бизнесом, в тот или иной период могут образоваться сбережения. Держать их дома (как говорят, "в кубышке") нет смысла, деньги без движения, особенно в условиях инфляции, обесцениваются. Есть несколько способов использования сбережений: сделать вклады в банк в расчете на проценты или приобрести ценные бумаги.

Какие существуют виды ценных бумаг?

Ответ: Акции — это ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на определенную долю имущества АО, дающие право на получение части прибыли в виде дивидендов и, как правило, на участие в управлении этим обществом.

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая факт получения денег в долг и содержащая обязательство вернуть эти деньги в установленный срок и заплатить владельцу облигации некоторую сумму за использование одолженных у него денег.

Государственные долговые обязательства — любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступают государство, органы государственной власти или управления.

2. Что такое дивиденды и каковы их источники?

Ответ: Дивиденды — часть чистой прибыли АО, которая выплачивается ее акционерам пропорционально стоимости принадлежащих им акций. Размер дивиденда зависит от реально полученной фирмой величины прибыли.

3. Какие права обеспечивают обыкновенная и привилегированная акции их владельцам?

Ответ: Обыкновенные (простые) акции дают их владельцу право на управление АО (право голоса на общем собрании акционеров), а также на получение дивидендов. Но только после того, как дивиденды будут выплачены по привилегированным акциям.

Привилегированные акции, в отличие от обыкновенных, не дают права голоса на собрании акционеров. Зато АО гарантирует их владельцам фиксированный дивиденд, независимо от результатов хозяйственной деятельности АО, а также преимущественное право оплаты акций при ликвидации общества. Простые и привилегированные акции могут быть именными — на них указываются фамилия, имя, отчество и паспортные данные владельца, он обязательно регистрируется в книге акционеров-собственников (реестре).

Акции могут быть предъявительскими, т.е. свободно передаваться от одного лица к другому. Предъявительские акции безымянные, безликие ценные бумаги. Они в реестре не отражаются. Никому не известно, кто, сколько, когда и почем их купил.

Учитель. Это создает благоприятную почву для отмывания "грязных" денег и неуплаты налогов. Любой бандит, получивший деньги от рэкета, продажи наркотиков или оружия, может заявить, что заработал эти большие деньги на удачной купле-продаже крупного пакета акций.

4. Прежнее законодательство обязывало общество выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, если у него было достаточно прибыли. А как трактуется это положение в новом Законе "Об акционерных обществах"?

Ответ: Новый Закон "Об акционерных обществах" закрепил положение о том, что выплата дивидендов по всем акциям является его правом. Это значит, что если общество захочет реинвестировать прибыль, оно может это сделать, несмотря на то что ее достаточно для выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Поэтому инвестор должен сознавать, что приобретение привилегированных акций так же рискованно, как и обыкновенных, поскольку общество не обязано выплачивать дивиденды ни по каким акциям. Определение в уставе размера дивидендов и ликвидационной стоимости не следует воспринимать в качестве обязанности общества по их выплате.

5. "Какой папа умный — купил акции", — возвещалось в одной известной телевизионной рекламе. Не требуется особых умственных способностей для того, чтобы приобрести вообще акции.

Чем же следует руководствоваться при приобретении акций?

Ответ: Прежде чем приобрести ценную бумагу, надо хотя бы выяснить, кто ее выпустил, прошла ли она государственную регистрацию.

Неплохо бы знать учредителей данного АО. Это могут быть известные или неизвестные компании, или люди, уже зарекомендовавшие себя в деловом мире.

Многое подскажут размеры уставного капитала. Вкладчики "Русского дома Селенга" были немало удивлены, когда узнали, что эта компания, как и ряд других, обещавшая превратить, как гласила реклама, "ваши деньги в сокровища", основана товариществом с ограниченной ответственностью с уставным капиталом в 10000 рублей. Надо знать, чем занимается данная компания, в какой сфере размещаются ее капиталы. К примеру,транснациональная компания "Гермес-Союз", кроме профилирующего направления добычи, переработки и сбыта нефти, развертывает строительную программу, охватывающую громадные территории Сибири и Поволжья.

С этим связана оценка способности данного АО выдержать в конкурентной борьбе. Выяснение конкурентоспособности вообще является довольно сложным делом. Однако полезно было бы выяснить, насколько устарела или,наоборот, обновлена техническая база контролируемых этим обществом предприятий. Многое подскажут динамика объема продаж их продукции, а также внешнеэкономические связи компании.

Читайте также:  Заявление на оплату переработки образец

Учитель. Таким образом, того, кто решил вложить свои деньги в акции, должно интересовать финансово-экономическое состояние выпустившего их АО, перспективы его развития и роста доходности. На российском фондовом рынке уже есть акции надежных и солидных предприятий, имеющих стабильный доход, растущий объем производства и продаж. Обычно это предприятия топливно-энергетического комплекса, крупные универмаги, гостиницы. Учтите, чем выше объявленная доходность ценных бумаг, тем больше риск вложений в них.

Итак, бесспорно, что на рынке,где идет купля-продажа ценных бумаг, увы, ничего нельзя попробовать на вкус, понюхать и пощупать. За исключением, конечно, самой бумаги, которая может оказаться поддельной. Но вообще придется пораскинуть мозгами и не рассчитывать на мгновенный успех.

Фондовая биржа как точнейший прибор регистрирует все колебания в мире экономики и политики, реагируя на них колебаниями курсов акций. Мир биржи сложен и противоречив. Например, биржевым торговцам (особенно "медведям") выгодно провоцировать панику, когда начинается внезапное падение курсов акций многих фирм. У такой паники может и не быть реальных экономических причин. Но зато она выгодна биржевым спекулянтам.

Приведу такой пример.

Банкирский дом Ротшильдов давно стал символом процветания и экономической стабильности не только одной семьи, а целых государств. А сама эта фамилия — синоним богатства. Основал эту династию Мейер Ротшильд более 250 лет назад. В те времена в Германии ходило много валют, и Мейер открыл что-то вроде обменного пункта. Вскоре он стал поставщиком его величества принца Вильгельма. Его сыновья взялись за сложное дело — торговлю деньгами и ценными бумагами, в чем немало преуспели. Они организовали перевозку золота для оплаты армии английского герцога Веллингтона, сражавшегося с французским императором. Между братьями была налажена частная курьерская служба. Благодаря ей 20 июля 1815 г. Натан Ротшильд узнал о победе над Наполеоном задолго до прибытия официального курьера от герцога Веллингтона. Он отправился на Лондонскую биржу и начал сбывать с рук облигации английского государственного займа. "Видимо, мы проиграли сражение", — заволновалась биржа. Курс облигаций тут же покатился вниз и упал до рекордно низкого уровня, после чего Натан за бесценок скупил их, нажив на этом богатство.

II. Практическая работа.

Учащиеся разбиваются по группам и получают задания для совместного обсуждения.

Задание 1. Учащиеся получают бланки акций "Транснациональной компании "Гермес-Союз", АО "Дока-хлеб" и АО "Лактам". Определить, какие реквизиты на бланках акций отсутствуют.

Акция должна содержать следующие реквизиты:

— наименование АО, выпустившего акцию, его местонахождение;

— наименование ценной бумаги — "акция", ее порядковый номер, дату выпуска, категорию акции, ее номинальную стоимость;

— размер уставного фонда и количество акций на момент выпуска акций;

— срок выплаты дивидендов;

— подпись ответственных лиц предприятия;

— условия обращения акций;

Задание 2. Работа с тестами.

Эмитент ценной бумаги — это:

1. лицо, хранящее ценную бумагу;

2. лицо, выпускающее ценную бумагу;

3. лицо, занимающееся дилерской деятельностью;

4. лицо, имеющее право на брокерскую деятельность.

1. лицо, выпускающее ценную бумагу;

2. лицо, регистрирующее выпуск ценных бумаг;

3. лицо, приобретающее ценные бумаги;

4. лицо — депозитарий ценных бумаг.

1. приобретение ценных бумаг первыми владельцами;

2. выпуск ценных бумаг и их реализация на первичном рынке;

3. расчеты по совершенным сделкам с ценными бумагами;

4. выпуск ценных бумаг.

Вторичный рынок ценных бумаг — это:

1. отношения, складывающиеся при приобретении инвестором ценных бумаг;

2. отношения, складывающиеся во время эмиссии ценных бумаг;

3. отношения, складывающиеся между эмитентом и владельцем ценных бумаг;

4. отношения, складывающиеся в процессе обращения ценных бумаг.

Задание 3. Ответьте на вопросы, представленные в таблице.

Ответ: "Да" — 2, 3, 4, 7; "Нет" — 1, 5, 6.

Задание 4. Какие из утверждений корректны?

1 Брокер имеет право заключить сделки от своего имени и за свой счет.

2 Дилер имеет право заключить сделки от своего имени и за свой счет.

3 Форвард — это доход маклера.

4 Форвард — это договор на покупку (продажу) товара, заключенный в расчете на выполнение в будущем.

5 Форвард — это твердое обязательство не изменять величину курса акций.

6 "Медведь" и "бык" — это национальные валюты бывших союзных республик.

7 "Медведь" — при покупке ценных бумаг разница между ценой покупки и ценой продавца.

8 "Медведь" — это биржевой делец, играющий на понижение цен, а "бык" — биржевой делец, играющий на повышение.

9 Холдинг — компания, владеющая контрольными пакетами акций других компаний.

10 Холдинг — контракт с определенным сроком поставки.

III. Решение задач.

? 1. Капитал АО равен 50 млн. рублей. Было выпущено 100 тыс. акций. Номинальная стоимость одной акции — 500 рублей. АО получило 50 млн. рублей прибыли и запланировало 10% прибыли направить в дивидендский фонд. Рассчитайте размер дивиденда на 1 акцию.

Читайте также:  Записывают ли выговор в трудовую книжку

1. Расчет величины дивидендского фонда:

50 млн. руб. · 0,1 = 5 млн. руб.

2. Дивиденд. ставка предприятия = дивиденд. фонд/стоимость акций · 100%

Дивиденд. ставка = 5 млн. руб./50 млн. руб.· 100% = 10%.

3. Таким образом, размер дивиденда на 1 акцию:

? 2. Инвестор приобрел за 50 долларов акцию, номинал которой 10 долларов. Дивиденд составляет 6 долларов. Чему равен рендит? Чему равен приемлемый для инвестора уровень курсовой стоимости акции, если годовая ставка банковского процента равна 10%?

Рендит = D/Са· 100%,

где D — дивиденд;

Са — цена приобретения акции.

Рендит = 6/50· 100% = 12%

Пусть х — приемлемый уровень курсовой стоимости акций, тогда

10% = 6/х· 100%, х = 60 долларов.

? 3. Компания "ЭНТ" акционируется. Предполагается на выплату дивидендов направить 25% чистой прибыли, которая равна 200 млн. рублей. Конкурентная норма дивиденда равна 250%. Определите уставный фонд акционерного предприятия. Если дивиденд на одну акцию равен 10000 рублей, то сколько акций необходимо эмитировать компании?

1. Расчет величины дивидендского фонда:

200 млн. руб.· 0,25 = 50 млн. руб.

2. Величина уставного капитала определяется суммой номиналов акций. Величину уставного капитала найдем из уравнения:

250% = 50 млн.руб./х · 100%, х = 20 млн. руб.

3. Конкурентная норма дивиденда определяется отношением дивиденда в расчете на 1 акцию к номиналу акции.

где D1 — дивиденд на 1 акцию,

N — номинал акции.

2,5 = 10000 руб./N, откуда N = 10000 руб./2,5 = 4000 руб.

Всего необходимо эмитировать:

20 млн. руб./4000 руб. = 5000 акций.

IV. Чтение котировок акций российских эмитентов (учащимся предварительно раздаются котировочные таблицы из газет "Коммерсантъ-DAILY").

Учитель. Для того чтобы убедиться в надежности компании, небесполезно посмотреть, как изменялись котировки ее акций за последние месяцы. Чтение обычных газет не представляет труда — читатель заранее знает, где располагаются материалы на интересующую его тему, ему привычных стиль оформления, характер информации.

Чтение котировок может тоже стать вполне привычным — надо уяснить себе их структуру, значение тех или иных столбцов, условные обозначения и т.п. Тогда котировочная таблица, публикуемая в любом издании, сможет сообщить вам то, что вас интересует.

Прежде всего она даст ответ на вопрос, "котируется ли та ценная бумага, которая вам нужна?"

Задание. Выберите данные по акциям двух эмитентов. Изучите сведения о сложившихся на бирже на определенную дату цене предложения и цене спроса, объеме продаж, тренде (разнице между указанным в таблице курсом и курсом по предыдущей котировке). Сделайте необходимые расчеты и сопоставьте доходность акций по уровню дивидендов.

Комментирование работы класса и отдельных учащихся, выставление оценок.

1. Самоукин А.И., Шишов А.Л. Сборник задач по бизнесу. М.: Новая школа, 1995.

2. "Открытый урок", выпуск N 10, 1995.

3. Мотылев А.С., Бункина М.К. Начинающему инвестору. Вводный курс. М.: Фонд "ФОРА", 1994.

4. Я познаю мир: Экономика. М.: ООО "Издательство АСТ", Олимп, 1996.

Джульетта Артемовна Арзуманян — постоянный читатель "Открытого урока". Мы, как говорится, постоянно находимся с ней на связи. И вот новый интересный педагогический труд. Пишите нам еще. Это пример всем нашим читателям: мы же давно договорились учиться экономике реформ сообща.

Эмите́нт (англ. issuer ) — организация, которая выпускает (эмитирует) ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности.

Содержание

Основные сведения [ править | править код ]

Эмитентом могут быть юридическое лицо, органы исполнительной власти или органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закреплённых этими ценными бумагами.

Эмитентом может выступать орган исполнительной власти, орган местного самоуправления или юридическое лицо, которому в установленном порядке, на определенных условиях предоставлено право эмиссии (выпуска в обращение) денег, облигаций, акций и других ценных бумаг и документов, включая кредитные, (пластиковые) карточки, дорожные чеки. Эмитент несёт от своего имени обязательства перед владельцами денег и ценных бумаг по осуществлению прав, закреплённых ими.

Эмиссия включает в себя две функции — право выпуска ценных бумаг и обязательства по предоставлению прав, закреплённых выпущенными ценными бумагами. В ряде случаев эмитент делегирует право выпуска ценных бумаг третьим лицам, но обязательства по ценным бумагам оставляет за собой, в этом случае де-факто третье лицо получает выпущенные ценные бумаги в качестве вознаграждения. Подобные схемы встречаются при эмиссии евроцентов и биткойнов.

Предприятие, которое произвело их эмиссию или выпуск. На рынке ценных бумаг эмитенты играют важнейшую роль, так как именно они формируют его, выпуская свои акции.

Для того, чтобы лучше разбираться в тонкостях инвестирования и быть успешным, важно понимать, почему одни компании могут быть эмитентами, а другие – нет, в чем особенности выпуска акций и что это дает самим компаниям.

Эмитенты — игроки на фондовом рынке

Эмитент (или от латинского – выпускающий) – предприятие или организация, либо орган местного самоуправления, у которого есть право выпустить бумаги. Эмитент должен обеспечить права владельцев выпущенных бумаг.

Читайте также:  Протокол задержания составляется в срок

Эмитент может размещать ценные бумаги, если он:

  • юридическое лицо, получившее разрешение на эмиссию бумаг для привлечения дополнительных инвестиций. Имеют возможность выпускать разнообразные виды бумаг;
  • представители местного самоуправления, учреждения исполнительной власти. Имеют право эмитировать облигации;
  • организации, занимающиеся некоммерческой деятельностью. Им предоставлена возможность выпускать отдельные виды бумаг;
  • предприниматели, физические лица. Дозволено эмитировать чеки и векселя.

Выпускать какие-либо финансовые инструменты на территории РФ могут и нерезиденты, имея при этом все необходимые лицензии и разрешения.

Эмитенты на рынке ценных бумаг привлекают таким образом средства для последующего инвестирования:

  • в основные средства;
  • в финансовые активы.

Они, выступая начальным звеном на фондовом рынке, формируют спрос на финансы. Но, с другой стороны, выступают и источниками, от которых происходит предложение товара на этом рынке. В качестве товара здесь выступают различные финансовые инструменты.

Эмитенты должны находиться на рынке, так как они несут на себе ответственность за осуществление обязательств, которые возникают после размещения выпуска.

Важно! Реестр именных ценных бумаг эмитентами должен вестись в соответствии с законодательством. Реестра бумаг на предъявителя нет, то есть они могут обращаться без уведомления эмитента.

Эмитенты ценных бумаг оцениваются, исходя из качества их выпущенных бумаг (см. Инвестиционные качества ценных бумаг), с помощью которых они получают дополнительные ресурсы.

Условия и этапы выпуска: что должен соблюдать эмитент

Эмитент может размещать ценные бумаги, опираясь на указания специально написанных Правительством РФ нормативных актов. Так, ФЗ «О рынке ценных бумаг» содержит сведения о том, как регулируется выпуск и происходит контроль за обращением выпущенных бумаг.

Для того, чтобы эмитируемые ценные бумаги смогли войти в обращение, необходимо выполнить ряд условий:

  • провести маркетинговое исследование, которое покажет необходимость эмиссии, ее объем, первоначальную стоимость бумаги;
  • выпуск должен предназначаться для конкретного инвестора;
  • проспект, выпускаемый непосредственно перед эмиссией, должен показывать все достоинства покупки бумаг;
  • со снижением статуса выпускающей компании должно предоставляться больше гарантий того, что приобретение бумаг является выгодным вложением.

Разновидности эмитентов

Эмитированные ценные бумаги бывают на предъявителя и именные. Именные при этом обращаются лишь в бездокументарной форме (см. Бездокументарные ценные бумаги: что это такое), на предъявителя – только в виде бумаги, которую можно пощупать.

Так, по российскому законодательству, на рынке ценных бумаг эмитенты акций, это лишь публичные (ПАО) и непубличные акционерные общества (АО):

  1. АО – непубличное акционерное общество. Его акции размещаются по подписке, являющейся закрытой, публично в обращение ценные бумаги не идут.

Важно! В АО акции по большей части распространяются среди сотрудников и менеджмента. Тем самым заинтересовывая персонал в росте производительности труда и качества выпускаемой продукции.

  1. ПАО – общество, акции которого есть в свободном доступе, приобрести их может любой желающий. Бумаги обращаются в соответствии с нормами законодательства о ценных бумагах и акционерных обществ.

Эмитенты ценных бумаг и их бумаги классифицируются, исходя из их инвестиционной привлекательности:

  • голубые фишки. Это высоколиквидные финансовые инструменты, приносящие основную прибыль в портфеле (к примеру, «Газпром», «Лукойл», РАО «ЭЕС России»);
  • бумаги второго эшелона. Имеют все свойства «голубых фишек», но пока еще не вызывают такого доверия у инвесторов. В основном, это акции молодых и пока не таких крупных компаний;
  • центровые. Являются лидерами в своей отрасли и тем самым влияют на цену бумаг других эмитентов (к примеру, в банковском секторе центровым будет выступать Сбербанк, ВТБ; в нефтедобывающей отрасли выделяют Лукойл, Сургутнефтегаз и т.п.);

Важно! Первые три вида эмитента на фондовом рынке запада выступают стабильными, исправно платят хорошие дивиденды и имеют рыночные цены на свои бумаги.

  • гвоздь программы. Действия с этими бумагами приносят хорошую прибыль, даже в случае небольшого колебания цены;
  • премиальные акции. У эмитентов подобных бумаг максимальная разница в цене покупки и продажи. Это лидеры в группе роста стоимости курса;
  • цикличные акции. Деловая активность эмитента прямо влияет на прибыльность по этим бумагам. Поэтому для получения прибыли необходимо следить за рынком;
  • спекулятивные акции. Бумаги эмитентов, недавно осуществивших выпуск. То есть, они не имеют ни истории, ни репутации.

Вместо заключения

Эмитент ценной бумаги — это лицо, имеющее право и возможность выпустить бумаги, чтобы привлечь дополнительные ресурсы. Перед тем, как приобрести акции какой-либо компании, необходимо провести ее анализ, чтобы быть уверенным, что эмитируемые ценные бумаги принесут в будущем прибыль.

Несмотря на все, любой вид ценной бумаги – это доходный высоколиквидный инструмент инвестиций, который при грамотном подходе приносит неплохой доход. К тому же, они не подвергаются инфляции, их стоимость меняется в соответствии с действия рынка.

Таким образом, эмитированные ценные бумаги – выгодный инструмент для инвестирования. Остается лишь сформировать из них оптимальный портфель.

Комментировать
0 просмотров
Комментариев нет, будьте первым кто его оставит

Adblock detector